MARTIN PETROV: TAKING THE PULSE OF INTERNATIONAL MARKETS

The investment markets shape the global economy, yet fewer people understand how they work, which investments are genuinely worthwhile and which trends have real staying power. Today, only someone with decades of experience and a keen eye for emerging opportunities can confidently navigate the maze of futures, derivatives, swaps, short and long positions, ETFs, spreads and the tokenisation of assets. Martin Petrov is one of those people.

Mr Petrov has more than 25 years of experience as an investment banker, specializing in mergers and acquisitions, syndicated finance and structured transactions.

His primary business today is investing in publicly listed companies across the US, Europe, Canada and Asia. He is a shareholder and serves on the management of Sofia International Securities, an investment intermediary licensed by the Bulgarian Financial Supervision Commission, Serdika Capital, an asset management company also licensed by the Commission, and Microsmart, a non-bank lending institution licensed by the Bank of Greece that provides financing to small and medium-sized enterprises in Greece. As a member of the EFRAG group, he advises the European Commission on financial legislation.

When did you feel that investment was your true vocation?

We make investment decisions every day: where to study, where to work, what to buy, how to use our free time, with whom to spend time, what to be interested in. I have always liked to plan ahead, which helps a great deal with investing.

How has the investment climate changed since you entered the field?

The world changed after the global financial crisis of 2008-2009 and the Covid-19 crisis of 2020, but investors and entrepreneurs still make decisions based on common sense and mutual benefit. Bulgaria had the bad luck to enter the EU on the eve of the financial crisis and join the Eurozone in the heat of the war in Ukraine, just as the US changed its geopolitical orientation and Europe began experiencing economic problems. Even so, Bulgarian entrepreneurs today have far more alternatives for funding, and Bulgarian investors have better access to global markets.

What risks and opportunities do you see on the market today?

The major risk for Europe is the lack of will to sufficiently reduce the administrative burden on business, along with investors' continued preference for companies from their home country. This puts us at a disadvantage compared with the US, and with the large Asian economies of China and India. At the same time Europe has substantial intellectual potential and the capacity to grow by developing a unified capital and financial market. For Bulgaria the major challenge is motivating more young people to pursue careers in the private sector, since that underlies structural problems like low productivity and the budget deficit.

What is the most important quality of a business investment leader?

The ability to make decisions and take responsibility, both for your own decisions and those of your team. And keeping your word. In our business reputation is the main asset, especially with foreign partners.

You own 5% of SIS shares. What are your plans for the company once you obtain the additional 44% of its capital?

I am still awaiting final approval from the Bulgarian supervisor. Currently SIS has three main business lines: brokerage services for clients trading in Bulgaria and international markets, asset management and corporate finance. My vision is to expand our brokerage business by offering retail clients access to all major capital markets through a single electronic platform. We also intend to maintain our leading position in corporate finance, including listings on international markets, where we are currently working on two such projects, and we are developing new products in asset management. This is my third investment in the region's financial sector and a major part of my long-term focus on it.

SIS has been on the market since 1998. What is the reason for its resilience through the years?

The ability to build long-term relationships with our clients and to stay open to new ideas. In finance you can never achieve success alone. A strong and motivated team is at the core of everything we achieve, and my staff are part of my family. When you want people to approach the business with responsibility and give their best, you have to give them freedom and trust, and stand by them during hard times. We take the same approach with our partners. Today SIS has access to all global markets thanks to long-term partnerships with leading international investment firms, built long before I joined SIS. Business runs on personal relationships, and trust is what you carry with you when you move to a new company. I am also grateful to my colleagues across the sector, the investment intermediaries, the Stock Exchange, the Central Depository and the Financial Supervision Commission, because together we open up and develop the Bulgarian capital market.

As a member of the EFRAG consultancy group advising the European Commission, how will your work affect ESG accountability standards in Europe?

One of the main challenges is finding a standard that is easy for businesses to implement and still gives investors enough information. When deciding whether to invest in a company, you weigh social factors such as its ability to retain key staff, motivate innovation and ensure best execution, plan for succession when senior management leaves, and assess how reliable its value chain is, alongside external factors that are usually ecological or regulatory in nature. This information is often presented as corporate messaging rather than clear, measurable data. Over the past four years EFRAG has worked to link financial and non-financial information into a single package, presented in language that investors can understand.

You invest in the US, Europe, Canada and Asia. What are the main differences between these markets from an investor's point of view?

The US market is the largest and most liquid in the world, and its major companies are practically global players; it is hard to imagine a portfolio with no US issuers. Asian markets have huge growth potential: given the same sales and profit levels, an Asian company trades at a much lower valuation than its US equivalent, though access for non-professional investors is difficult and information is often insufficient. The European market offers tax benefits for Bulgarian investors, most international companies have a dual listing on a European exchange, and there is no currency risk.

Should investors stick with the current focus on Big Tech and AI, or are there less visible sectors offering good returns?

Investment decisions depend on several factors. Short-term investing is driven more by news than by fundamentals, and each investor seeks their own balance between portfolio growth and current income. Sectors such as defense, technology, financial services and energy hold a major share of the global economy and so offer long-term growth potential. Large gains always come with high risk, and it is vital to understand the instruments you invest in. As the 2008-2009 financial crisis showed, betting on high returns without understanding the risk rarely ends well.

How would you describe markets' behavior in 2026?

Everyone expected the US market to overheat, but we are seeing a different picture. This year and next are pivotal for technology companies, especially those focused on AI. The largest investors have started pulling money out of the hyperscalers, who are spending billions on AI, and putting it instead into their suppliers, the producers of chips, memory, disks and electricity. The big question facing the sector is when AI costs will be covered by real rather than hypothetical future revenue. For now the market believes the AI boom differs from the dot-com boom in that it will produce real financial results in the near future, but patience is starting to wear thin.

What is the best approach to investment in the current environment?

Every successful investor needs five qualities: a clear strategy, information, patience, a readiness to learn and a propensity to save. Without a clear plan for where you want to be in a few years, you are constantly guessing at market direction. Deciding without knowing all the relevant facts leads to serious mistakes. Without patience to wait until you know whether a decision was right, you cannot realize your investments' potential, and without adaptability you keep making the same mistakes. Saving is the basis of growth for every good portfolio. Beyond that, the funds available to the investor matter a great deal: a diversified portfolio with limits per sector and instrument sounds ideal, but is rarely achievable for small investors.

Why did you decide to invest in a non-banking credit institution for SMEs in Greece?

Because I believe the financial sector in our region, and in Europe more broadly, does not adequately serve SMEs, even though they are a major part of the economy and a major employer. In Bulgaria, through SIS, I work closely with SIS Credit, where we are shareholders and among the very few suppliers of corporate lending to SMEs outside the banking sector. Supporting those companies, startups and growing businesses is a mission for me. A competitive economy needs a stable SME sector that does not depend so heavily on state subsidies and state orders to remain viable. It surprised me that Greece faces the same issues as Bulgaria, which is what drew me to invest there, in a much larger market.

What criteria do you use to choose which companies to invest in?

I only invest in businesses I understand well, a habit from my investment banking days. I always study a company in detail: its sector, business model, financial standing, legal risks, prospects, competition, team and technology, whether it is publicly listed or private. I would rather miss an opportunity than decide without enough information to be confident in it.

What are the three most important decisions you made as an investment banker over the past 25 years?

The first was entering the sector despite my misgivings, which turned out to be justified. The knowledge and skills investment banking requires cannot be learned at university; they come only from real practice in corporate finance or corporate banking, combining communication, creativity and analytical skills developed over time. The second was staying in the sector through the global financial crisis, which let me learn financial stabilization "from the inside" and build relationships with US partners I still work with today. The third was leaving the sector once it no longer gave me the intellectual challenge and sense of fulfillment it once had. Every change is difficult, but sometimes the hardest decisions turn out to be the best ones.

How do you balance your roles across three regulated companies at once?

Four, if you count my EFRAG commitments. Someone seeking work-life balance simply has not found the job that gives them real satisfaction. My work involves constant communication with people and decision-making, and the financial sector is fascinating precisely because of its diversity. Knowledge gained across different institutions makes you better equipped to make good decisions, because you bring different perspectives to each problem. And a competent team matters enormously, since I can delegate much of the decision-making to them.

What would you say to a young investor taking their first steps in this field?

We are currently hiring two young people to the team, and I am glad to give them the chance to start their journey with us. To any young person, in any field, I would offer three pieces of advice. First, believe in yourself even when the world does not. Everyone falls and makes mistakes, but you must get back up and try again, because mistakes make you stronger and change you; looking back after ten or twenty years, you see a different person, shaped as much by failures as by successes. Second, learn patience: no matter what skills you have, you need experience, and experience only comes through practice. Third, learn to listen. However much we have learned, there is always more to learn, and the easiest way is to ask questions, hear the answer and think it through, rather than assume you already know it all.

sis.bg

Мартин Петров: Да уловиш пулса на международните пазари

Акционер в СИС, той е един от малкото хора в България, които умело навигират във водите на инвестиционните борси

Инвестиционните пазари са определящи за глобалната икономика, но все по-малко хора разбират напълно как работят те, кои инвестиции наистина си заслужават и кои тенденции са устойчиви. Днес само човек с дългогодишен опит, но и нюх към новостите, може да се ориентира в гъмжилото от фючърси, деривативи, суапове, къси продажби, дълги продажби, ETF, спредове, токенизация на активи. Мартин Петров е един от тези хора.

Г-н Петров има над 25-годишен опит като инвестиционен банкер с фокус върху сливанията и придобиванията, синдикираните и структурираните сделки.

В момента основният му бизнес е инвестиране в борсови компании в САЩ, Европа, Канада и Азия. Той е в управлението и притежава дялове от "София Интернешънъл Секюритиз" (инвестиционен посредник, лицензиран от КФН), "Сердика Капитал" (управляващо дружество, лицензирано от КФН) и "Микросмарт" (небанкова кредитна институция, финансираща МСП в Гърция, лицензирана от Банката на Гърция).

Като член на групата EFRAG се занимава активно с консултиране на Европейската комисия по отношение на финансовото законодателство. 

Как и кога усетихте, че инвестирането е вашето призвание?

На практика всеки от нас взима инвестиционни решения всеки ден – къде да учим, къде да работим, какво да купим с парите си, как да използваме времето си, с кого да общуваме, от какво да се интересуваме. Аз винаги съм обичал да планирам напред, което доста помага при инвестирането.

Как се промени инвестиционният климат, откакто сте в бранша?

Светът се е променил много след финансовата криза от 2008-2009 г. и ковид кризата от 2020 г. Но инвеститорите и предприемачите не са се променили като начин на мислене и винаги се ръководят от здрав разум и намирането на взаимна изгода. България имаше малшансада влезе в ЕС в навечерието на финансовата криза и да се присъедини към еврозоната в разгара на войната в Украйна и в момент, в който САЩ промени геополитическата си позиция, а Европа започва да изпитва все повече икономически проблеми. Независимо от това, днес българските предприемачи имат много повече алтернативи да намерят финансиране, а българските инвеститори имат по-добър достъп до глобалните пазари.

Какви рискове и възможности виждате в мoмента на пазара?

Основният риск за Европа идва от липсата на достатъчно воля за намаляване на административната тежест върху бизнеса и продължаващият афинитет на инвеститорите към компании от собствената им държава. Това ни поставя в неизгодна позиция не само спрямо САЩ, но и спрямо големите азиатски икономики – Китай и Индия. В същото време Европа има значителен интелектуален потенциал и големи възможности за ръст при изграждане на единен капиталов и финансов пазар. За България основното предизвикателство е да мотивираме повече хора да търсят реализация в частния сектор, защото това е в основата на структурни проблеми като ниска производителност и бюджетен дефицит. 

Кое е най-важното качество за лидер в инвестиционния бизнес?

Способността да вземаш решения и да носиш отговорността и за своите решения, и за решенията на своя екип. И разбира се, винаги да държиш на думата си. В нашия бизнес репутацията е решаващия фактор – особено за чуждестранни партньори. 

Какви са плановете ви за развитието на СИС, след като придобиете допълнителните 44% от капитала?

Все още очаквам финално одобрение от българския регулатор. В момента трите основни бизнес линии на СИС са брокерски услуги за клиенти, които искат да търгуват България и международни пазари, управление на активи и корпоративни финанси. Моето виждане е да разширим брокерските услуги като предложим на ритейл клиентите достъп до всички основни капиталови пазари през една електронна платформа. Възнамеряваме да запазим и водещата си позиция в корпоративните финанси, включително листвания на международни пазари, като в момента работим по два такива проекта. Разработваме и нови продукти в областта на доверителното управление. Това е третата ми инвестиция във финансовия сектор в региона и е съществена част от дългосрочния ми фокус върху този сектор.

Компанията е на пазара от 1998 г. Кое според вас я прави устойчива през годините?

Способността ни да изграждаме дългосрочни партньорства с клиентите ни, както и да сме винаги отворени за новото. Във финансовия сектор е невъзможно да постигнеш успех сам. Силният и мотивиран екип е в основата на всичко, което постигаме. За мен служителите са като част от семейството ми. Когато искаш хората ти да подхождат към бизнеса отговорно и да дават максимума от себе си, трябва да им дадеш и необходимата свобода и доверие. И разбира се, да си до тях в трудните моменти. Това отношение пренасяме и върху своите партньори. Днес СИС има достъп до всички глобални пазари именно благодарение на изграждането на дългосрочни партньорства с водещите международни инвестиционни компании, с които съм работил далеч преди да бъда част от СИС. Бизнесът се гради на отношения между хора и доверието в него е онова, което носите със себе си когато отивате в нова компания. Благодарен съм и на колегите от сектора – инвестиционни посредници, БФБ, ЦД и КФН, защото всички работим заедно за отварянето и развитието на българския капиталов пазар.

Като член на консултантската група на EFRAG към Европейската комисия, върху какво работите в момента, свързано със стандартите за ESG отчетност в Европа?

Едно от най-големите предизвикателства пред ESG стандартите е да бъде намерено решение, което едновременно е лесно за прилагане от бизнеса, и носи достатъчна информация на инвеститорите. Когато вземате решение дали да инвестирате в дадена компания за вас винаги имат значение такива социални фактори като способността компанията да задържа ключов персонал, да мотивира иновациите и доброто изпълнение, да е планира наследяването при напускане на висш мениджмънт, доколко надеждна е веригата на стойността и какви външни фактори могат да имат съществен ефект върху компанията, които фактори обикновено са с екологичен или регулаторен характер. Тази информация твърде често се представя като рекламно послание вместо като ясна количествена информация, която може да бъде оценена. През последните четири години EFRAG работи активно в обвързването на финансовата и нефинансовата информация в едно цяло и представянето и на един и същи ясен език за инвеститорите.

Инвестирате на пазари в САЩ, Европа, Канада и Азия. Какви са основните разлики между тях от гледна точка на един инвеститор?

Пазарът на САЩ е безспорно най-големият и ликвиден пазар в света, и големите американски компании са на практика глобални играчи. Много трудно е да мислиш за инвестиционен портфейл, в който отсъстват американски емитенти. Азиатските пазари са с много по-голям потенциал за ръст, на практика при равни показатели за продажби и печалби една азиатска компания се търгува на няколко пъти по-ниска ооценка от американски еквивалент. Основно предизвикателство е доста трудния достъп за непрофесионални инвеститори до тези пазари и често липсата на адекватна информация. Европейският пазар носи данъчни предимства за българските инвеститори, повечето големи чужди компании са листнати и в Европа, и разбира се – липсва валутен риск. 

Задължително ли е инвеститорите да следват тенденцията около големите технологични и ИИ компании, или има и по-незабелязани сектори, които предлагат добра доходност?

Инвестиционните решения зависят от много фактори. При краткосрочно инвестиране много по-голямо значение имат новините пред фундаментални фактори. Всеки инвеститор търси някакъв баланс между ръст на стойността на портфейла и генериране на текущ доход, но за всеки този баланс е индивидуален. Определени сектори като военна индустрия, технологии, финансов сектор и енергетика имат водещ дял в глобалната икономика и това създава потенциал за дългосрочен ръст. Високите маржове винаги са свързани с висок риск. Изключително важно е инвеститорът да разбира характеристиките на финансовите инструменти, в които инвестира. Както показа кризата от 2007 залагането на доходност без разбиране на риска рядко свършва добре за инвеститора. 

Как бихте описали поведението на пазарите през 2026 г.?

Всички очакваха прегрявяне на пазара в САЩ, а за момента се случва нещо съвсем различно. Тази и следващата година са ключови за технологичните компании и особено тези с фокус върху изкуствен интелект. Най-големите инвеститори започват да изтеглят пари от т. нар. хиперскейлъри, които изразходват милиарди за ИИ, и вместо това инвестират в доставчиците на тези компании – производителите на чипове, памети, дискове, кабели, електроенергия. Големият въпрос пред сектора е кога разходите за ИИ ще бъдат покрити от реални, а не хипотетечни бъдещи приходи. Засега пазарът все още вярва, че ИИ бумът се отличава от дот ком бума по това, че ще произведе реален финансов резултат в обозримо бъдеще, но това търпение започва да се изчерпва.

Какъв е оптималният подход към инвестициите в настоящата обстановка?

Всеки успешен инвеститор има пет важни качества – ясна стратегия, висока информираност, търпение, готовност да се учи, и готовност да спестява. Без да имате изграден план къде искате да бъдете след няколко години, сте изправени пред необходимостта във всеки момент правилно да отгатвате накъде ще отиде пазара. Когато взимате решения без да знаете всички важни факти, няма как да избегнете сериозни грешки. Без да имате търпението да изчакате времето, в което да се убедите дали решението ви е било правилно или не, не можеше да реализирате потенциала на инвестициите си. Без да сте готови да се адаптирате, винаги допускате старите грешки. И накрая, редовното спестяване е в основата на ръста на всеки добър портфейл. Оттам нататък голямо значение има с какви средства разполага инвеститора – звучи добре да препоръчваме диверсифициран портфейл с лимити по сектори и по отделни инструменти, но това рядко е изпълнимо за малките инвеститори.

Защо решихте да придобиете дял в небанкова кредитна институция за МСП в Гърция?

Преди всичко, защото вярвам, че финансовия сектор в нашия регион, а и в Европа, не предоставя адекватни услуги на МСП компаниите, а тези компании не само са съществен част от икономиката, но и са основен работодател. В България през СИС работя активно с компанията СИС Кредит, в която сме акционери, и която е сред много малкото доставчици на фирмено кредитиране за МСП извън банковия сектор. За мен подкрепата за тези компании, за стартиращите и развиващи се бизнеси е мисия. Конкуретната икономика изисква стабилен МСП сектор, който не разчита на държавни субсидии или държавни поръчки, за да бъде жизнеспособен. Изненадващо за мен, същите проблеми като в България видях и в Гърция, което ме мотивира да инвестирам в такава компания на един доста по-голям от българския пазар.

По какви критерии избирате компаниите, в които инвестирате?

Аз инвестирам единствено в бизнеси, които разбирам добре – навик, който ми е останал от годините на инвестиционен банкер. Винаги проучвам внимателно компанията, за да съм наясно със сектора, самата компания нейният бизнес модел, финансовото й състояние, правните рискове, перспективите, конкуренцията, екипа, технологиите, без значение дали говорим за публично търгувана или частна компания. Предпочитам да пропусна възможност, отколкото да взема решение без достатъчно информация, за да съм убеден в действията си.

Кои са трите ви най-важни решения като инвестиционен банкер през последните 25 години?

Първото беше да вляза в сектора, въпреки опасенията си, които всъщност се потвърдиха. Знанията и уменията изисквани в инвестиционното банкиране не могат да се придобият в университет, те се придобиват в реална практика в корпоративни финанси или корпоративно банкиране. Работата с големи клиенти изисква комбинация от комуникационни умения, креативност и анализаторски умения, които се развиват с времето. Второто беше да остана в сектор по време на глобалната финансова криза, защото това ми даде възможност да опозная „отвътре“ процесите на финансово оздравяване и да осъществя контакти с американски партньори, с които работя и до днес. И третото беше да изляза от сектора, когато видях, че вече не ми носи онова интелектуално предизвикателство и емоционално удовлетворение като в началото. Всяка промяна е трудна, но понякога именно трудните решения се оказват най-правилните и добри за нас.

Как балансирате ролите си в три различни лицензирани от регулатор компании едновременно?

На практика четири, като добавим и ангажиментите към EFRAG! Човек, който търси баланс между личен живот и работа, просто не е намерил работата, която му носи истинско удовлетворение. В моята работа има непрекъсната комуникация с хора и вземане на решения. Финансовият сектор е интересен именно с голямото си разнообразие. Познанията добити в различни институции те правят по-компетентен да вземаш решения, защото имаш много различни погледи върху проблемите. И не мога да не акцентирам върху ролята на компетентен екип, на който мога да делегирам голяма част от решенията.

Какво бихте казали на млад инвеститор, който тепърва навлиза в бранша?

Ние в момента взимаме двама млади хора при нас, и съм изключително щастлив да дам възможност да стартират своя път заедно с нас. На всеки млад човек, независимо с какво се занимава, винаги казвам, че мога да му дам само три съвета. Първо, да вярва в себе си, дори когато целият свят не вярва в него. Всеки от нас пада и допуска грешки. Но трябва винаги да се изправя и да опитва отново, защото тези грешки не просто го правят по-силен, те го променят. И когато погледне назад след десет или двадесет години, ще види, че е съвсем различен човек, но е станал такъв благодарение не само на успехите, но и на провалите. Второ, да се научи на търпение. Без значение какви качества притежаваш, необходим е и опит, който не може да дойде без практика. И трето, да се научат да слушат. Без значение колко сме научили, винаги има още какво да научим, а най-лесният начин да научаваме нови неща е да питаме, да изслушаме отговора, и да го анализираме, вместо да живеем с илюзията, че знаем всичко. 

sis.bg